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胡瑜民

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日志

 
 

胡瑜民:德拉基讲话拉动贵金属市场动荡,后市发展关注欧元动态  

2013-01-13 18:48:50|  分类: 贵金属市场分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  国际现货黄金上周呈现出典型的波动行情,日线图中阴线、阳线错落有致,交替出现。周初,有关美联储考虑撤回宽松货币政策的担忧继续施压金价,但周中欧元及原油的大幅走强吹响了黄金反攻的号角,同时中国春节临近实物市场需求趋暖也对金价构成支撑。然而这轮涨势在周末时分却遭遇了获利回吐及原油走弱的侵蚀。
  
  现货黄金上周开盘报1655.79美元/盎司,盘中最高涨至1678.40美元/盎司,最低价为1642.89美元/盎司,收盘报1662.60美元/盎司,与前周收盘价1655.20美元/盎司相比,上周现货黄金上涨7.40美元,涨幅0.45%。
  
  欧洲央行周四(1月10日)宣布维持0.75%基准利率水平不变。行长德拉基(MarioDraghi)措辞态度乐观,提振市场风险偏好情绪。由于市场此前普遍预期德拉基对欧元区经济将持悲观态度的,并暗示未来将进一步放宽货币政策以提振经济。然而,德拉基一句“有关利率决定是一致做出的”却令市场大跌眼镜。欧元/美元当日强势上涨,自1.3000关口上方大幅攀升,单日涨幅逾200点。
  
  主要货币走势方面,美元指数再度下破80.00关口,最低下探79.44;欧元/美元上破1.3308高点,最高触及1.3364水平;英镑/美元重测1.6170附近阻力;美元/日元延续上行,上探89.44高点。
  
  当周要闻盘点
  
  德拉基开“金口”欧元幸福来得有点突然
  
  欧洲央行周四一致决定维持利率在0.75%不变。欧洲央行行长德拉基讲话之前,市场普遍预期德拉基将对欧元区经济持悲观态度,并将暗示于未来放宽货币政策以提振该地区经济,但这并没有发生,这成为欧元暴涨的最主要原因。
  
  德拉基周四在利率决议后的新闻发布会上对欧元区局势发表了较为乐观的言论,称日内央行维持利率不变的决议是一致做出的,因欧元区国家国债收益率、CDS费率显著下滑,且欧洲股市已经走高,他称,这一利率决议说明,并无降息呼声。
  
  德拉基表示,欧元区经济疲软的状况料在2013年持续,资产负债表调整、持续的不确定性将继续令经济活动承压。同时,近期诸项经济指标已在低位持稳,年内稍晚经济料将逐渐复苏,但经济前景的风险依然向下,风险来自于结构性改革的缓慢实施。
  
  盛宝银行(SaxoBankA/S)外汇策略主管JohnHardy称,德拉基称欧银一致决定维持利率不变,这成为欧元盘中加速上涨的催化剂。此前市场预计欧银或许会在未来某次会议上宣布降息,但目前降息概率已大大降低。
  
  超级马里奥或已经赢得这场欧债危机战役
  
  在6个月前,欧洲央行(ECB)行长德拉基(MarioDraghi)曾承诺采取一切措施避免欧元区崩溃,随后欧元区各国政府国债收益率下跌、欧洲股市上涨及欧元走强,种种迹象表明德拉基或许已在金融市场中赢得胜利。
  
  周四,欧元区外围国家债市表现强劲,10年期西班牙国债收益率收盘位于5%下方,为2012年3月9日以来首次,同时,意大利10年期国债收益率同样创出超过2年以来的最低水平。
  
  这与六个月前的形势相比极为鲜明。自2012年7月开始,西班牙国债收益率飙升引发了市场对欧元区解体的担忧且令市场陷入混乱,德拉基被迫安抚市场并宣布欧洲央行将采取一切措施控制欧债危机的蔓延。
  
  分析师们认为,市场情绪的复苏和欧洲金融市场的反弹是欧洲央行货币政策的一个关键部分:市场信心逐渐增强意味着该央行或将维持目前货币政策保持不变。
  
  德意志银行宏观策略分析师J.Reid和C.Tan表示:"西班牙国债拍卖强劲是主要的推动因素,西班牙筹集了58亿欧元的资金,我们的经济学家发现,大多数供应的国债都是期限较短的债券,如果西班牙寻求援助,此类债券将会由OMT措施涵盖。"
  
  但是,该行称:市场动能已经足够强劲,足以使得我们的经济学家认为,西班牙或是意大利将不需要在2013年第一季度触发OMT计划。
  
  英国央行如预期维持利率和QE规模不变
  
  英国央行(BOE)周四(1月10日)宣布,将利率维持在纪录低点0.5%不变,且维持量化宽松(QE)总规模在3750亿英镑不变,符合市场普遍预期。在为期两天的会议后,英国央行货币政策委员会(MPC)做出了上述决定。
  
  英国央行在12月中旬公布的12月5日-6日货币政策会议纪要显示,近期内,英国经济可能依然大体持平,但明年左右,通胀率很可能超过2%的目标水平。
  
  分析人士称,对于顽固通胀的担忧可能致使英国央行暂缓在本月采取行动委员们或需等待有关经济表现的更为清晰的信号,也需要观察融资贷款机制(FLS)的成效。
  
  对于央行未来会否再度扩大量化宽松规模,经济学家的观点存在分歧。英国央行将于今年2月公布下一份季度经济报告。本月的英国央行议息会议纪要将于1月23日公布。
  
  下周市场展望
  
  欧银决议大戏唱罢,风险情绪积极攀升。在缺乏进一步重大风险事件指引前,各国经济数据将成为主要驱动力。欧美主要国家下周将公布大量通胀数据,全球大宽松时代中,通胀高低是揣测货币政策走向的关键。若数据表现良好,预计本周的乐观情绪将进一步助涨风险货币。同时,美国债务上限谈判的任何风吹草动也是牵动市场的主要因素。
  
  对于债务上限,渣打银行指出:“我们也担忧美国政府如2011年债务上限谈判那样,直到最后一分钟才愿意做出重大决定。这对短期不利,尤其是美股债务目前实际上已经达到上限了。美国财政部将能够采取一些非常措施避免技术上的违约,直至2月下旬或者3月上旬。但是支出谈判可能再次走钢丝。如果共和党要求在提高债务上限的同时削减等额政府支出削减也不足为奇,而这将意味着约1.2万亿美元的减支。”
  
  在避免"财政悬崖"的协议达成之后,曾在2011年8月将美国主权评级从AAA降至AA+的标普(S&P's)表示,本次达成的预算协议是理清联邦政府中期赤字和债务轨迹的进一步举措,但并未为中期政府债务比率的显著改善打下基础,美国仍需采取更多行动。
  
  另外两大评级机构惠誉(FitchRating)和穆迪(Moody's)目前维持美国主权评级在AAA的顶级水平不变,但均警告该国评级存在下调风险。此外,国际货币基金组织(IMF)也加入其中,表达了其对美国债务上限等财政问题的担忧。IMF指出,美国在提高财政可持续性方面还有很多工作需要完成。
  
  影响上周金价走势的利好因素:
  
  1.研究机构Sentix周一公布的数据显示,1月Sentix投资者信心指数升至-7.0,远高于12月的-16.8,也远高于市场预期的-13.8。
  
  2.日本首相安倍晋三(ShinzoAbe)周一再次呼吁日本央行(BOJ)祭出大胆货币宽松政策,推出大规模财政支出并制定出经济增长策略,以摆脱通缩。
  
  3.欧盟经济财政事务司(ECFIN)周二公布的数据显示,欧元区12月经济景气指数上升1.3至87.0,好于86.3的预期。
  
  4.英国最大的商业调查机构英国商会(BCC)周二公布的一份研究报告显示,英国企业在2012年四季度的信心有所增强,这意味着英国经济有望停止下滑,并在2013年初期开始平稳增长。
  
  5.德国总理默克尔(AngelaMerkel)周二表示,欧洲债务危机最困难的时期已经过去。她还表示:"我们正处于'旅程的第2阶段'。"
  
  6.据消息人士透露,日本央行(BankofJapan)将考虑在1月21至22日的会议上设定2%的通胀目标,为目前标准的两倍,同时考虑再度放宽货币政策,最有可能的是扩大资产购买规模。
  
  7.德拉基周四在利率决议后的新闻发布会上对欧元区局势发表了较为乐观的言论,称日内央行维持利率不变的决议是一致做出的,因欧元区国家国债收益率、CDS费率显著下滑,且欧洲股市已经走高,他称,这一利率决议说明,并无降息呼声。
  
  8.消息人士表示,沙特地区去年两个月削减了石油产出700,000桶/日,其中12月份为900万桶/日,这导致石油价格大幅上涨。
  
  9.美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示,上周美国初请失业金人数小幅上扬,且超出预期。数据显示,美国1月5日当周初请失业金人数上升0.4万人,至37.1万人,预期为36.5万人。
  
  影响上周金价走势的利空因素:
  
  1.欧盟统计局(Eurostat)周一公布的数据显示,欧元区11月生产者物价指数(PPI)月率下降0.2%;预期为上升0.1%。年率上升2.1%,预期为上升2.6%。
  
  2.耶伦在出席美国经济学会(AmericanEconomicAssociation)年会时指出,“我们很有可能,并且已经决定,当那一天到来的时候,几乎可以肯定我们将依赖调整银行准备金率来退出当前的宽松货币政策。
  
  3.美国总统奥巴马(BarackObama)在接受采访时提出警告称,2013年或在未来时间内,美国经济都将无法承受更多的关于财政预算问题的较量。此前美国两党刚刚结束了一场立法战争,并最终达成了避免财政悬崖的法案协议。
  
  4.德国经济部周二公布的数据显示,德国11月季调后制造业订单月率下降1.8%,超出预期的下降1.4%,前值修正为上升3.8%,初值走高3.9%。
  
  5.欧盟统计局(Eurostat)周二最新公布的数据显示,欧元区11月零售销售月率上升0.1%,预期上升0.3%,年率下滑2.6%,预期下滑2.7%。
  
  6.欧盟统计局(Eurostat)周三公布的数据显示,欧元区三季度国内生产总值(GDP)录得萎缩。欧元区三季度季调后GDP终值季率萎缩0.1%。欧元区三季度GDP终值年率萎缩0.6%。
  
  7.美国里奇蒙德联储主席莱克(JeffreyLacker)当地时间周二称,美联储最新推出的经济刺激措施对于促进经济增长的作用不大,但将提升明年的通胀风险。
  
  8.美国财政部(Treasur)周五公布的数据显示,美国2012年12月预算赤字录得2007年12月以来的最低赤字水平,美元指数大幅走强。
  
  9.中国统计局周五公布的数据显示,2012年12月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。2012年,全国居民消费价格总水平比上年上涨2.6%。
  
  当前技术面格局分析:
  
  日线图上看,现货黄金本周企稳后震荡回升,收复短期均线,但在22日均线受阻。目前看来,交流群2273-59519验证05MACD在低位有企稳反弹的迹象,但随机指标力度不足,若金价不能有效站稳22日均线上方,需要提防指标的诱多。金价上方阻力在22日均线和1694-1705区域;下方支撑看1650一线和1635,有效跌破将看1600-10。
    
  ◆近期关键事件
  
  来自于美联储将撤回宽松货币政策的担忧依然是金价近期最严峻的挑战,在这样的背景下,关注更多美联储官员讲话及报告的消息显得尤为重要。另外,来自于中国实物市场方面的需求成为黄金近期的一大支撑,随着农历新年的临近,更为活跃的实物需求将令黄金大受裨益。
  
  本周重要事件提示
  
  周一
  
  欧元区11月工业产出
  
  美国芝加哥联储主席埃文斯将出席亚洲金融论坛前的讨论小组会议,主题为"亚洲在全球金融中的声音"
  
  周二
  
  德国12月消费者物价指数终值
  
  英国12月核心零售物价指数
  
  英国12月消费者物价指数
  
  欧元区11月季调后贸易帐
  
  美国12月核心零售销售
  
  美国12月生产者物价指数
  
  美国旧金山联储主席威廉姆斯就经济前景发表讲话
  
  周三
  
  欧元区12月调和消费者物价指数终值
  
  美国12月工业产出
  
  美国1月NAHB房价指数
  
  美国上周EIA原油库存变化
  
  纽约州罗彻斯特美国费城联储主席普罗索在罗彻斯特大学西蒙商学院,摩根大通与罗彻斯特商业联盟赞助的第34届年度经济峰会上就经济前景发表讲话
  
  明尼苏达美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔在SCORE举办的活动上发表讲话,题为"过去,现在与未来:宏观经济和联储行动"
  
  周四
  
  中国12月实际外商直接投资(年率)
  
  美国12月新屋开工(年化月率)
  
  美国上周季调后初请失业金人数(万人)
  
  美国1月费城联储制造业指数
  
  周五
  
  中国2012年GDP
  
  中国12月社会消费品零售总额
  
  中国第四季度国内生产总值
  
  美国1月密歇根大学消费者信心指数初值
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